星空体育APP下载·2020年上半年中国环境产业形势分析

　　2020年上半年，突如其来的新冠肺炎疫情对各行各业都产生了不同程度的影响。当前，整体宏观环境不确定因素增加、2017年以来产业危机尚未解除，内忧外患下，我们认为环境产业整体形势不容乐观。具体表现在：

　　(1) 企业直接运营成本增加。具体表现在：一季度，疫情突然爆发，企业停工停产导致市场供给减少，化学药剂等原材料价格普遍上涨；为了疫情防控要求，企业不得不增加消毒杀菌药剂、防疫物资等产品的采购量，生产成本增加。进入第二季度，疫情得到有效遏制，消毒药剂等原材料的运输成本有所回落，紧缺现象得以缓解，但疫情导致的劳务费用及原材料费用的上升依然增加了企业运营成本。而且随着疫情防控的常态化，污水、垃圾以及环卫等环境服务标准也将随之提高，企业的相应投入也在进一步加大。

　　1) 由于疫情造成企业在建工程费用损失和工期损失。包括资金建设期利息增加、机械租赁、开工后防疫防护费、复产措施等费用。

　　2) 已竣工未商业运营调试项目的运营费用损失。包括不能按时转商业运营导致建设期利息增加、施工单位窝工费、防疫防护费等。

　　3) 企业资金压力剧增。主要表现在：一是疫情影响政府应付账款兑付延期或审批停滞，造成企业流动资金紧张、融资成本增加。二是受疫情影响，政府财政压力进一步增大，叠加减免或延缓支付污水处理、供水等服务费等政策，政府按时兑付的不确定性有所增加。

　　2020 年一季度环保相关上市公司（统计了74家环保行业上市公司，以下所提及的数据均由74家公司计算得出）营业收入共计 476.37 亿元，同比减少-6.29%；实现净利润 36.61 亿元，同比下降 23.18%。受新冠肺炎疫情影响，一季度行业开工率不足，营收和净利润均同比下滑。

　　2019 年环保行业上市公司的资产负债率为 58.7%，同比增加 2.2%；2020 年一季度资产负债率为 59.3%，同比增加 1.5%。PPP 模式兴起以来，企业通过扩大杠杆率来承接地方政府的基建类型项目，以牺牲资产负债表的方式换取利润表增长，因此这几年行业整体资产负债率维持高位。

　　(1) 产业危机引发产业格局加速变化：2018年，以头部民企普遍陷入融资困境为主要表现的产业危机爆发。两年多来，危机影响不断深入，逐渐形成国资企业主导，民营企业专注技术和运营的产业格局进一步形成。具体表现在：一是疫情并未逆转上半年逆向混改潮。碧水源、国祯环保、铁汉生态、博天环境等头部民企先后出让或计划出让控制权，国有企业在产业头部的势力进一步增强。二是陷入融资危机中的环保在国资的帮助下焕发新力，如清新环境2019年实现经营性净现金流13.46亿元，同比增长26.7%。三是越来越多的市场主体进军环保产业，例如截止目前，省级环保集团已达20余家；半数央企已进军环保产业等。

　　(2) 产业刚性需求持续释放：一是2020年上半年，受疫情影响，一季度环境市场释放相对放缓，进入二季度，水务、垃圾、环卫等项目释放加速回暖。例如疫情后国家对环境卫生的要求提高，加之多个城市对垃圾分类提出硬性要求，环卫市场受益明显，服务内容及范围亦持续提升。相关数据显示，2020年1-4月中标年化合同金额超200亿，为历年最高。

　　(4) 民营企业融资困境加重：近两年尽管有很多民营企业通过引入国资等方式走出了危机，但仍有大量民营企业的融资困境没有得到改善，疫情的爆发更是雪上加霜。疫情过后，国家和各省通过多项政策促进民企融资，但民企的获得感并不相同，融资难、融资贵等问题依然存在。例如一季度银行放贷规模比同期确实有所增加，但大多数仍被央企、国企获得。

　　(5) 技术供给水平不足：一方面近年环保产业扩展过度依赖资本，创新驱动力缺乏，技术创新基础薄弱。另外从专利申请的角度来看，下图是2008-2017年全球主要区域不同类型专利申请人比例分布表，在中国近十年院校/研究所在环境环境技术领域申请占比高达28.12%，远远超出了其他国家的水平。而在企业申请专利方面则落后于大部分发达国家。大量科技成果形成于科研机构，由于体制机制及配套政策等原因，难以在企业实现产业化应用。我国环保产业技术供给水平能勉强满足国家现阶段污染防治要求的一般水平。